Småbolag växer snabbare

Det är ingen hemlighet att småbolag har en rad fördelar i jämförelse med större bolag när det handlar om att växa snabbare, och därmed ge oss som investerare bättre avkastning på kortare tid. Jag har tidigare skrivit om småbolag på just det här temat.

En korg av några populära småbolagsfonder har under perioden 2010-2020, alltså elva år, tillsammans avkastat nästan 600 % (i exemplet har jag ombalanserat mellan dem varje år så att de haft samma vikt vid starten varje år). Några av fonderna har dessutom startats en bit in på 10-talet. Bilden här nedan tänkte jag skulle få återge hur tydligt avkastningen överträffat det generella aktieindexet i Sverige under samma period.

Nästan 600 % på elva år för svenska småbolag versus nästan 200 % för Sverigeindex.

Låt oss testa strategin med småbolag mot checklistan.

Hypotesen

Småbolag ger bättre avkastning är större bolag.

Stöds hypotesen av historisk avkastning? 

Ja, se ovan. Mer än dubbel avkastning senaste tio åren.

Teoretisk förklaring

Generellt gäller att det är enklare att öka sin omsättning och vinst om en stor del av den potentiella marknaden fortfarande inte använder produkten eller tjänsten. När ett småbolag ökar sin marknadsandel från en till två procent kan det innebära en fördubbling av omsättning och vinst. Att gå från 90 till 91 procent ger generellt inte samma effekt. 

Kommer hypotes och teori hålla i framtiden? 

Ja, att större bolag generellt skulle börja växa snabbare än småbolag är ett orimligt antagande.

Risken i småbolag måste så klart beaktas, men då skall vi komma ihåg att merparten av de bolag vi hittar i de svenska småbolagsfonderna inte är förhoppningsbolag utan ofta välmående företag som redan är lönsamma.

Det är också intressant att notera att det framför allt är svenska småbolag som detta gäller för. Att globala småbolag inte verkar har varit lika överlägsna senaste decenniet kan säkert ha flera förklaringar. Ett tungt vägande skäl är att globalt sett är småbolagen väsentligt större när vi tittar bland noterade bolag som återfinns i stora fonder.

I USA kan ett småbolag omsätta 20-40 miljarder kronor. Svenska småbolag har en helt annan definition. I globala sammanhang är alltså småbolagen betydligt större och teorin om att mindre växer snabbare är inte riktigt lika relevant globalt sett.