Hindsight bias

När man sitter med facit i hand är det lätt att ta rätt beslut. Hindsight bias, eller att vara efterklok, har förmodligen de flesta råkat ut för i många frågor. 

Kanske har du någon gång tänkt: jag visste att det skulle bli så. Trots att det går att objektivt bevisa att utfallet av en händelse varit helt oförutsägbart börjar vi efterhandskonstruera verkligheten och resonera (undermedvetet med tillgång till mer information än vad vi hade när händelsen faktiskt inträffade eller beslutet som ledde fram till ett resultat togs).

Kopplat till investeringar är det minst sagt enkelt att vara efterklok. Inget är så enkelt som att investera i dåtiden. Vi studerar historisk avkastning och drar slutsatsen att det här verkar ju lätt.

Det kanske största misstaget i samband med att man är efterklok när det handlar om investeringar är att man glömmer bort två viktiga saker.

• Känslor
• Kunskapsläget

Utöver att man sitter på facit, man vet hur det gick, är känslorna kanske det som är det absolut svåraste att kontrollera. Alla vet att det är mycket smartare att köpa när kurserna står lågt och sälja när kurserna står högt, men ändå tenderar väldigt många att faktiskt göra precis tvärtom. Hur ens känslor får en att göra saker man till och med vet att man inte borde göra, är något vi människor har mycket svårt att kontrollera. En medvetenhet kring detta underlättar, men de flesta av oss kommer aldrig helt att kunna koppla bort dem. Därför måste man ta höjd för sådant innan man hamnar i ett sådant läge. Att då ta beslut om framtiden baserat på något som ser lätt ut i dåtiden utan att väga in de osäkerheter som funnits är att leda in sig själv på en farlig väg.

Andra delen handlar om kunskap. För fem eller tio år sedan hade du kanske inte samma kunskap om investeringar och ditt förhållande till ekonomiska beslut. Även om du inte visste exakt hur något skulle utvecklas saknade du kanske annan viktig kunskap och erfarenhet som du har idag? En sådan faktor skall inte underskattas. Unga investerare, ofta i samband med första jobbet då det finns möjlighet att spara pengar, saknar inte sällan den erfarenhet som behövs för att ta väl avvägda beslut. När man, genom trial and error, tio år senare utvärderar sitt agerande och plötsligt inte förstår hur man tänkt är det lätt att utgå ifrån att man då visste vad man vet idag (utöver hur själva marknaden skulle utvecklas). Det är inte för inte det finns ett ordspråk som heter, om jag vetat då vad jag vet nu, skulle jag varit mycket rikare.

Genom att ignorera att man faktiskt är betydligt mer erfaren samtidigt som man inte behöver ta hänsyn till känslor i beslutsögonblicket blir allting väldigt lätt och självklart hur man borde gjort – man blir efterklok helt enkelt. När man redan vet hur något gått och man efterhandskonstruerar verkligheten helt rensat från känslor och kunskap eller information som inte fanns vid tillfället då beslutet skulle tas är det lätt att i efterhand bli överdrivet självsäker (overconfidence).

Överdriven självsäkerhet i kombination med att vara efterklok är att gå i fällan dubbelt. Besluten framåt riskerar att leda till ännu mer risktagande och sämre resultat.