Ingen pratar HM längre

96 602 användare hos Avanza äger minst en aktie i Hennes och Mauritz. Det gör aktien till den sjätte vanligaste aktien hos spararna på Avanza. Det är rätt fantastiskt med tanke på att aktien inte direkt gått lysande senaste åren. I början av 10-talet när aktiebloggar och sociala medier var relativt sett rätt nytt jämfört med idag har HM ett case som beskrevs som närmast et orubbligt företag.

Tillväxtplanen var lika enkel som idiotsäker. Öppna så många butiker som möjligt världen över. Det var inte ovanligt med en tillväxthastighet av en ny butik per dag året om. Samtidigt verkar en ny butik närmast betyda en automatisk ökning av företagets omsättning.

Skulle köpt en indexfond.

Sedan börjar på 80-talet har avkastningen gett totalt 70 000 %. Exklusive utdelningar. Den som placerade 10 000 kronor 1980 har alltså idag ett värde på 7 000 000 kronor. Tyvärr är merparten av den här avkastningen inte skapad senaste decenniet. Den som köpte HM runt millenskiftet har endast fått utdelningarna som avkastning. Kurstillväxten är nära noll idag räknat från år 2000.

HM är fortfarande topp tio.

Aktien toppade i början av 2015 och sedan dess har det varit rätt sur utveckling. Det är inte heller lika stort fokus på antalet butiker, istället har HM börjat stänga olönsamma butiker. Jag tycker den här historien visar att inget varar för evigt, endast sättet att överleva är att anpassa sig. Det har HM misslyckats med rätt rejält och de har gjort misstaget att tro att sättet som vi handlar inte kommer att förändras. Och nu när de äntligen kommit igång med mer digitaliserad handel är problemet att de inte längre har någon egentlig edge gentemot sina konkurrenter. Visst, de har säkert en superslimmad inköpsorganisation, men det finns det hundratals andra klädkedjor världen över. Dessutom står HM för ett koncept som går ut skall köpa nya kläder ofta. Istället för att satsa på tidlösa kvalitetsplagg kommer det nya kollektioner varje år (i och för sig inte unikt inom klädbranschen), men knappast ett bra hållbarhetsperspektiv.

Tillbaka till antalet ägare av HM hos Avanza. Jag funderar alltså på varför HM sex år efter att aktien toppat och gått i en helt avvikande riktning än index fortfarande har nästan 100 000 ägare på Avanza? Aktien verkar helt ha dött i sociala medier och det är få som fortsätter att hävda att aktien är en vinnare i det långa perspektivet. Ända fortsätter aktien att vara topp tio.

Kanske är det många som fortfarande tror att HM kommer igen? Det är ju trots allt en nationalklenod som har haft en fantastisk överavkastning på lång sikt? HM är ett typexempel på hur en framgångssaga helt plötsligt inte längre är en framgångssaga utan bara en aktie bland alla andra aktier.

Jag hittar tyvärr inte artikeln från runt år 2000 där HM lär ha gjort något uttalande om att de väntar med att satsa på digital handel. Det må varit rätt beslut då, men oavsett så är de inte med i matchen längre.

Så oavsett hur mycket man gillar ett företag så spelar historiken ingen roll, kan man inte anpassa sig till framtiden är man inte en spelare i nästa match.