Det finns gott om misstag man gjort i sin investeringskarriär. Det skulle bli ett alltför långt inlägg att ta upp allt skumraskt man försökts sig på genom åren, men jag tänkte inleda med några i alla fall. Kommer säkert uppföljande inlägg om detta. Vill även varna känsliga läsare att det här inlägget kommer bjuda på tragikomiska resonemang.
Vi börjar med en sammanfattning:
- Inte jämfört mig mot index
- Byta strategi ofta
- För hög eller låg risk
- Tajma marknaden
- Utforma egna strategier
- Enskilda aktier
- Bara aktier
- Fokuserat på utdelningar
- Prövat fokusinvestering
- Prövat teknisk analys
De sista fem misstagen gås igenom i andra delen.
Inte jämfört mig mot index
Jag har försökt mig på att investera mitt sparande sedan mitten på 00-talet när jag kom igång på allvar. Tyvärr missade jag helt att hålla kolla hur mitt eget agerande utvecklades i förhållande till index. Jag hade helt enkelt uppfattningen jag alltid skulle gå plus, och om marknaden gick ner kunde man ju ligga utanför marknaden. Smart.
Det är ganska självklart att man som småsparare måste förhålla sig till index. Det är även ett bra sätt att snabbt utvärdera sina egna kunskaper. Har man tiden och intresset kan det absolut, inom rimliga gränser, vara aktuellt med att försöka slå index. Har man sedan koll på hur man ligger i förhållande till index får man snabbt svart på vitt om man har nästa för att syssla med att slå index eller inte. För de allra flesta kommer det inte att vara en bra idé, men det är förmodligen bra att själv få erfara att det med riktiga pengar. Och en sådan insikt är bättre att göra tidigt i början av sin investeringskarriär. Det skall inte som i mitt fall behövas +10 år för att komma fram till en egentligen så grundläggande insikt. Att år efter år av olika strategier och marknadstajming systematiskt underprestera mot index är inget annat än slöseri både med tid och pengar.
Till diskussionen skall kanske läggas att man självklart måste jämföra med ett relevant index.
Byta strategi ofta
Som en del i min plan att systematiskt underprestera index under lång tid har jag ägnat mig åt att byta strategi ofta. Jag har prövat allt från swing trading till teknisk analys. Momentuminvestering, fokusinvestering, aktiefonder, enskilda aktier, börshandlade fonder, marknadstajming, utdelningsinvestering, magic formula, preferensaktier, egenkomponerade strategier, Aktiespararnas fundamentala analysprogram (haha) etcetera. Hängt på forum, agerat på tips. Vi kan hålla på länge.
Min övergripande strategi de första 10-15 åren har alltså varit att inte ha någon strategi, eller ett slags strategi som hela tiden går ut på att byta strategi i tron att det alltid finns en bättre strategi. Inte ett vinnande koncept i längden, bevisligen.
För hög eller låg risk
Genom att tajma marknaden utifrån väldigt känslobaserade bedömningar har jag genom åren varit väldigt av eller på i mitt investerande. Antingen har det varit all in i marknaden eller all out. Resultatet har sammanfattat blivit ungefär noll, eller strax över i avkastning. Ofta har det börjat bra och sedan har det gått utför. Det har då ofta slutat med en förlust som sedan nästan alltid tagits igen vid nästa entré. Den lilla vinsten som sedan uppstått under nästa försök har sedan effektivt minimerat genom ytterligare en dåligt tajmad exit. Och så här har det hållit på.
Omvänt har man helt stått utanför marknaden eftersom man av olika, mindre rationella skäl, bedömt att marknaden stått för högt (haha) och resonerat att det är bättre att kliva in i nästa dipp. Något som vi vet statistiskt är en väldigt dålig strategi för bra avkastning. Risken är att det där tillfället aldrig riktigt uppstår, istället går år efter år när man ser hur kurserna bara stiger och stiger och själv står man på perrongen för att tajma entrén till precis när man är nära toppen. Ungefär. Eller så uppstår det där fantastiska tillfället men då är uppfattningen gärna att världen håller på att gå under så det är bättre att vänta lite till när det lugnat ner sig, och så är även det tillfället borta och man tycker återigen att det är för dyrt.
Sammantaget har man alltså under årens lopp legat med ständigt för hög eller låg risk.
Tajma marknaden
Det är fantastiskt hur man år efter år ständigt intalar sig själv vilken oerhörd förträfflighet man som småsparare har runt att göra bedömningar om marknadens framtida riktning. Jag påverkades väldigt mycket av den berg- och dalbana som var på marknaden under 2000-2010. Vi hade i princip två perfekta cykler där skillnaden mellan att sitta still i båten och tajmat marknaden varit enorm för den som lyckades med det.
Efter den brutala uppgången i slutat av 90-talet blev det en härdsmälta under våren 2000 ända fram till sommaren 2003. Drivet av it-bubblan, terrorattackerna i New York följt av krigen i Irak och Afghanisation (samt en massa annat). Därefter fick vi superkonjunkturen följt av finanskrisen följt av enorma stimulanser och räntesänkningar vi aldrig kunnat drömma om. Med det i bakhuvudet var marknadstajming en självklart. Lika sjävklart som att 10-talet skulle ha samma förfarande. Riktigt så blev det inte utan istället fick nästan 10 raka år med en stabilare uppgång än någonsin. Det där fantastiska tillfället att kliva in kom aldrig.
Så med den läxan i bakhuvudet är jag betydligt mer ödmjuk i mina bedömningar. Bättre att utgå ifrån att man kan förvänta sig vad som helst och agera utifrån det istället.
Utforma egna strategier
Som en sann marknadstajmare har jag även sysslat med att hitta egna strategier i olika former för att göra snabba affärer. Något som kan liknas vid en form av swing trading. På gott och ont skedde all sådan aktivitet med ganska små belopp, så även om det var lönsamt i procent var det väldigt låg timpenning i absoluta tal. Dessutom till en skyhög risk förmodligen. Det kapitalet skulle varit enormt mycket mer värt idag om det varit permanent investerat i närmast valfri generell aktiefond.
Fortsättning följer i andra delen......
No comments:
Post a Comment