Nedsidan är alltid 100 procent

I samband med kraftiga nedgångar oavsett om det är generellt eller i enskilda aktier verkar en del köpa på sig aktier i enskilda bolag med motiveringen att det är billigt nu. Ingenting kan förmodligen vara mer fel.

”Nedsidan är alltid 100 procent.”

En aktie som har gått ner 90 procent kan från den punkten gå ner ytterligare 100 procent. Det finns ingen naturlag som säger att en aktie som gått ner kraftigt automatiskt kommer att stiga, det som avgör om trenden kommer att vända är marknadens uppfattning om företagets framtida möjligheter att öka sin vinst, så länge det förtroendet inte infinner sig kommer inte aktien att repa sig, även om den fallit helt brutalt.

Vad är det då som gör att så många faller för frestelsen att köpa aktier som fallit rejält? En bra fråga. I många fall är det kanske avsaknad av kunskap, men förmodligen handlar det mer om att vi människor tenderar att se mönster som inte finns. Teknisk analys är ett samlingsnamn för sådana bedömningar där historiska mönster används som analysunderlag för hur kursen kommer att gå framgent. Det kan möjligtvis fungera i ett mycket kort perspektiv, men ur ett investeringsperspektiv är det helt förkastligt.

Trots att det handlar om enkel matematik, kursen du köper till är alltid din baspunkt och med det kan en ändring ner mot noll alltid bli hundra procent, är det uppenbart hur många ändå resonerar kring tanken att nu kan det inte falla mer eller nu måste det vända.

SAS. Föll 80 procent två gånger.

Ett lysande exempel i den här frågan är SAS-aktien. Den föll drygt 80 procent mellan början på 2000-talet och 2010 och tio år senare hade den fallit ytterligare 80 procent. Alla aktier går inte upp på lång sikt, inte ens i större och etablerade bolag.

Norwegian. Föll 90 procent två gånger.

Samma sak med Norwegian, först föll den 90 procent och gick man in efter det föll den ytterligare 90 procent. Flygbolagen har helt enkelt inte framtiden för sig just nu.