Allokering 2026 - basportföljen

Under 2025 gjorde jag inget separat inlägg om allokering. Bakgrunden var främst ont om tid men också att det inte skedde några egentliga omallokeringar. Jag körde på enligt den plan jag hade sedan tidigare och nöjde mig med vanlig ombalansering till utgångsläget.

Nu efter nästan fem år med samma upplägg har jag beslutat att överge komponenten med faktorinvestering. Som ni som följt detta vet så har jag haft en rejäl stek på småbolag, och det är fortfarande en faktorinvestering som jag tror kommer att slå index - men bevisligen har det underpresterat fem år i rad och som alla vet kan man behöva vänta länge - väldigt länge. Vi vet faktiskt inte om det tar bara ytterligare fem år till eller kanske 15-20 år till - och chansningen att småbolag skulle fortsätta gå bra under de fem år som nu varit gick inte hem - jag tar förlusten i form av lägre avkastning och går vidare.

Jag har även landat i att jag är en person som trivs bra med att följa index, därför har jag nu satt ihop ett upplägg som är betydligt närmare index.

De stora förändringarna är nu:

• Flyttar till 50/50 mellan globalt och Sverige, tidigare hade jag 70 % i Sverige. Sannolikt kommer jag röra mig ännu mer mot globalt, men det återstår att se. Vi tar nu ett första steg.
• Överger helt småbolag, kvar finns nu bara breda indexfonder för globalt och svenskt med tre undantag.
• Det första undantaget är att jag behåller 10 %-enheter av total allokering mot tech.
• Det andra undantaget är att jag låter en betydande del av den globala allokeringen ligga i den aktivt förvaltade globalfonden Robur Global som bland annat har en tyngre viktning inom tech.
• Det tredje undantaget är att en betydande del av den svenska allokeringen ligger fortsatt i Spiltan Investmentbolag.

Sammanfattat har vi en allokering som nu ser ut enligt:

60 % Aktier

40 % Räntor

Av aktiedelen har vi

50 % Globalt

50 % Svenskt

Fördelat på

10 % Global tech (Nordnet Teknologi, index)

20 % Globalt (Robur Global, aktiv)

20 % Globalt index (Länsförsäkringar Global)

30 % Svenskt index (Länsförsäkringar Sverige)

20 % Investmentbolag (Spiltan Investmentbolag)

Av räntedelen har vi

25 % Captor Aster High Yield 

25 % Case Högräntefond

25 % Case Safe Play

25 % IKC Avkastningsfond

Jag fortsätter jämföra mig mot 50 % svenskt index och 50 % globalt index samt på räntedelen mot Spiltan Räntefond.

Portföljbokslut 2025 - basportföljen

Fem år enligt den här modellen och vi kan nu för första gången utvärdera hur det varit att hålla småbolag i fem år. Naturligtvis slog jag inte index utan får konstatera att den faktorbaserade investeringen i småbolag helt enkelt är inne i den period när den inte går starkare än index generellt. För att ytterligare förenkla och känna att jag är i linje med index har jag beslutat att hela droppa småbolag och istället bara satsa på index, mer om det i allokeringen för 2026.

Totalt slutar aktierna på strax över nollan efter skatt. Mitt jämförelseindex landar på drygt tre procent så aktierna slog inte index i år heller, men fem åren vara fyra varit sämre än index kommer jag rör mig mer mot indexplaceringar ytterligare.

Räntor däremot går betydligt bättre än min jämförelsefond, så här kommer jag fortsätta med den mix jag har då den slagit index rejält tre av fem år och gått ungefär som index ett av fem år. Ligger totalt sett före index och enda undantaget var 2022 som var ett väldigt speciellt ränteår.


Aktier

År	Min portfölj	Beta	Alfa
2021	24,01 %	29,61 %	-5,60 %
2022	-18,80 %	-11,40 %	-7,40 %
2023	19,94 %	14,91 %	5,03 %
2024	21,02 %	23,58 %	-2,56 %
2025	0,74 %	3,49 %	-2,75 %
Totalt	47,24 %	68,76 %	-21,52 %
CAGR	8,05 %	11,03 %	-2,98 %

Räntor

År	Min portfölj	Beta	Alfa
2021	3,20 %	1,94 %	1,26 %
2022	-5,58 %	-1,80 %	-3,78 %
2023	5,61 %	5,95 %	-0,34 %
2024	8,62 %	5,35 %	3,27 %
2025	3,70 %	1,86 %	1,85 %
Totalt	15,92 %	13,82 %	2,10 %
CAGR	3,00 %	2,62 %	0,38 %

Totalt

År	Min portfölj	Beta	Alfa
2021	15,74 %	18,28 %	-2,54 %
2022	-13,52 %	-7,56 %	-5,96 %
2023	13,93 %	11,32 %	2,61 %
2024	15,27 %	16,64 %	-1,37 %
2025	1,99 %	3,49 %	-1,50 %
Totalt	33,83 %	46,92 %	-13,09 %
CAGR	6,00 %	8,00 %	-2,00 %

Halvtid 2025 - aktiva portföljen

Ett något försent inlägg för en uppdatering av första halvåret 2025 för min aktiva portfölj. Utvecklingen har varit liknande den som för basportföljen, fast exklusive räntor. Utan hänsyn tagen till de månadsvisa insättningarna kan vi konstatera att utvecklingen har varit ganska blek under första halvan av 2025 även för aktier.

Om vi börjar med mitt jämförelseindex kan vi se att:

-6,84 % LF Global

+2,25 % LF Sverige

-2,30 % Mitt index

Alltså runt 0, även om vi ligger lite minus.

För de faktiska innehaven har utvecklingen sett ut enligt nedan:

+6,55 % Aktiespararna Småbolag Edge

-0,30 % AMF Småbolag

+0,79 % Cliens Småbolag

+3,01 % Evli Småbolag

+4,83 % Pareto Småbolag

+2,15 % SEB Sverige Småbolag C/R

-1,25 % Spiltan Småbolag

2,25 % Småbolag

-1,35 % Spiltan Investmentbolag

-4,02 % Spiltan Stabil

-6,94 % Robur Global

-8,12 % Robur Technology

-2,08 % Totalt

Alltså lite bättre än index, om än väldigt marginellt.

Alla värden är estimeringar före schablonskatt och utvecklingen på insättningar under året är ej heller med i beräkningen.

Elbilar 2024

Utvecklingen för elbilsmarknaden stannade upp lite under 2024, men ingen tvekan om att elbilar fortsätter att breda ut sig.

Av alla bilar som sålder under 2024 minskade andelen elbilar från 60 till 58 procent, marginellt men ändå en minskning.

Tittar vi på fordonsflottan för 2024 så fortsätter andelen laddningsbart att breda ut sig vilket får bli glädjeämnet för 2024.

En tydlig ökning från 11 till 14 procent. Istället för var tionde bil på vägen kan vi nu säga att cirka var sjunde bil som rullar i landet är laddningsbar.

.

Halvtid 2025 - basportföljen

Ännu ett halvår har passerat, den här halvårsavstämningen kommer lite senare än normalt, men å andra sidan så är halvårsavstämningarna tänkta att vara av lite enklare karaktär och inte följa samma exakt struktur som helårsavstämningarna.

Aktieindex

-11,98 % LF Global

-1,53 % LF Sverige

-6,67 % Mitt index

Ränteindex

+1,41 % Spiltan Räntefond

Utveckling aktiefonder

-14,02 % Nordnet Teknologi (sämre) 15 %

-12,06 % Robur Global (sämre) 15 %

-4,84 % Spiltan Investmentbolag (bättre) 30 %

-6,11 % Spiltan Stabil (bättre) 5 %

+4,68 % Aktiespararna Småbolag Edge (bättre) 5 %

-2,87 % Spiltan Småbolag (bättre) 5 %

+1,51 % Pareto Småbolag (bättre) 5 %

+0,33 % Evli Småbolag (bättre) 5 %

-3,75 % Cliens Småbolag (bättre) 5 %

-3,65 % SEB Småbolag C/R (bättre) 5 %

-5,55 % AMF Småbolag (bättre) 5 %

Totalt -6,12 % vilket är marginellt bättre än index.

Utveckling räntefonder

+1,41 % Spiltan Räntefond

+2,06 % Captor Aster Global High Yield 

+1,78 % Case Safe Play

+3,12 % Case Högräntefond

+3,31 % IKC Avkastningsfond

De har samma vikt, om 20 % vardera i portföljen.

+2,34 % i snitt på räntedelen.

Totalt sett så är räntor 66 % bättre än mitt index, vilket gör stor skillnad över tid.

Lite förenklat kan vi summera det som att portföljen är ner runt 4 % under första halvåret utan justeringar för schablonskatt.

Portföljbokslut 2024 - aktiva portföljen

Året för den aktiva portföljen slutade visserligen rejält på plus, men betydligt sämre än index. Bara ett år kvar, sedan har det gått fem år sedan jag började med den här approachen. Om inget revolutionerande händer så är indikationen att jag behöver ta mig en funderare och skapa en portfölj som är ännu mer indexorienterad.

Jag funderar även på att ändra sättet som jag beräknar avkastning i den aktiva portföljen. Detta för att göra det enklare. Istället för att titta på genomsnittligt insatt kapital under året funderar jag på att bara jämföra startvärdet med slutvärdet, exklusive insättningar under året. De första åren har insättningarna självklart en stor effekt, men det är å andra sidan ett övergående problem eftersom de årliga insättningarna minskar i förhållande till redan insatt kapital och avkastning för varje år som går.

Aktiva portföljen

År	Min portfölj	Beta	Alfa
2021	24,08 %	32,89 %	-8,81 %
2022	-3,22 %	3,64 %	-6,86 %
2023	36,63 %	32,53 %	4,1 %
2024	26,50 %	29,02 %	-2,52 %
Totalt	107,55 %	135,50 %	-27,95 %
CAGR	20,03 %	23,88 %	-3,85 %

En annan fråga som jag behöver fundera på till nästa år är att titta på om vikten med 30 % globalt och 70 % svenskt skall vara kvar, om det sker någon ändring så är det i så fall att jag flyttar mer av allokeringen till det globala.

Att ha mycket i Sverige bygger ju på att svenska marknaden historiskt har utvecklats bättre än den globala, men mycket tyder på att det inte längre är någon självklarhet.

Vi får se hur det kommande året utvecklar sig.